信托課堂 |“3·15”金融消費者權益保護宣傳周 —— 理財投資篇一
時間：2020-03-11
一、理財投資產品有哪些類型，分別具有何種特點?
常見的理財投資產品有銀行理財產品、基金、股票、債券、存款和保險等，目前在銀行銷售的理財投資產品分為代理產品和自營理財產品。產品分類如下：
按照投資對象分類。1.固定收益類理財產品。是指投資運作于債券市場、貨幣市場、信托融資、同業存款等方向的本外幣理財產品。特點：收益穩健、安全性高、期限豐富、資金使用效率高。可能遇到包括認購、政策、市場、流動性、不可抗力等各種風險。2.權益類理財產品。是指投資于結構化證券投資、股票收益權、類基金、組合信托TOT、組合基金FOF、未上市公司股權PE等方向的本外幣理財產品。特點：投資范圍廣、波動性大、風險較大、期限靈活。可能遇到包括股票價格波動風險、利率風險、信用風險、匯率風險、流動性風險、不可抗力等各種風險。3.商品及金融衍生品類產品。是指與黃金、奢侈品等實物或利率、匯率、股票股指、商品、信用等多種市場因子掛鉤的理財產品，商品類產品客戶在獲得理財收益的同時，還有權選擇既定商品實物，金融衍生品類產品多與期權期貨等對沖功能相關。特點：產品結構比較復雜，需要較強的專業能力。4.代客境外理財產品。是受境內機構和居民個人委托，以投資者資金在境外進行金融產品的投資。特點：可以在全球范圍內，根據不同市場的走勢進行資產配置，理論上可以分散投資風險，有助于獲取長期穩定的收益。可能涉及到的風險主要有股票價格波動風險、利率風險、信用風險、匯率風險、流動性風險。
按照運作期限分類。1.封閉式理財產品。有確定到期日，且自產品成立日至終止日期間，理財產品份額總額固定不變，投資者不得進行認購或者贖回的理財產品。特點：產品封閉運行、流動性較差，但規模穩定，有利于產品投資運作。2.開放式理財產品。是指自產品成立日至終止日期間，理財產品份額總額不固定，投資者可以按照協議約定的開放日和場所，進行認購或者贖回的理財產品。特點：產品流動性好，收益回報相對較低。
二、如何選擇合適自己的金融投資產品
在選擇銀行投資產品時，要明確理財目標，做好資產比例分配，大致確定自己有多少資金用來投資;在明確理財目標和資金情況后，還要考慮個人的風險偏好、家庭風險承受能力等。一般高風險承受能力的人才能選擇風險等級較高的產品，而其他投資者則要選擇相對較穩健的產品。
作為投資者，要做到“四要點”：一是了解你自己。在購買金融投資品之前，要做好風險等級測評，通過定性和定量的方法對自己的風險認知能力、風險承受能力和風險偏好進行評估。二是做好家庭規劃。預估家庭總的收入來源，生活、教育、購房、旅游等計劃，合理分配資金、投資期限，以防急需時已投資資金無法提取。三是了解產品信息。根據監管規定，資產管理產品的募集信息、資金投向、杠桿水平、收益分配、托管安排、投資賬戶信息和主要投資風險等內容都會通過官方渠道進行披露，投資者可以通過網點或官方網站獲取相關信息。通過產品分析比較，有助于做出適合自己的投資選擇。四是投資品風險等級與自身相匹配。投資者在做出投資選擇時，根據自身的風險承受能力和風險偏好，針對金融機構銷售的不同風險等級的產品，選擇相應風險等級進行投資，避免投資超過自身風險承受能力的產品。
三、資管新規對購買理財產品有什么影響?
資管新規是對資產管理行業的全面規范，對理財產品的設計、發行、運作、兌付等都有深遠的影響。對消費者而言，也會有多方面的變化，需要予以重視：一是保本理財產品將逐漸消亡。資管新規明確資產管理業務是金融機構的表外業務，金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。出現兌付困難時，金融機構不得以任何形式墊資兌付。這意味著，保本理財將逐漸消亡。二是短期理財產品受限。資管新規規定金融機構應當強化資產管理產品久期管理，封閉式資產管理產品期限不得低于90天。資產管理產品直接或者間接投資于非標準化債權類資產的，非標準化債權類資產的終止日不得晚于封閉式資產管理產品的到期日或者開放式資產管理產品的最近一次開放日。資產管理產品直接或者間接投資于未上市企業股權及其受（收）益權的，應當為封閉式資產管理產品，并明確股權及其受（收）益權的退出安排。未上市企業股權及其受（收）益權的退出日不得晚于封閉式資產管理產品的到期日。這是資管新規對于封閉式理財產品期限的重大調整，理財端方面強制要求封閉式理財產品期限不低于90天，資產端方面嚴格控制非標、未上市企業股權及其受（收）益權等資產不能期限錯配，雙重限制使得未來短期限理財產品在發行上受到一定制約。三是打破理財產品剛性兌付。資管新規明確剛性兌付的認定及處罰標準，對于金融機構而言，資管新規規定在定義資管業務時，要求金融機構不得承諾保本保收益，產品出現兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。對于投資者而言，需要改變對于銀行理財產品的固有思維，即銀行理財產品的本金和收益是可以完全保證的。隨著破剛兌凈值化產品的教育宣傳不斷深入，投資者要將銀行理財產品與存款類產品區分開，選擇與其風險匹配的理財產品。
四、如何理解“賣者盡責，買者自負”？
2018年4月27日監管部門發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》中明確指出要不斷提升理財投資者“賣者盡責、買者自負”的理念。作為理財產品的發行方，銀行在開展業務的過程中需要在以下四個方面做到“賣者盡責”：一是銀行有義務將產品的相關信息揭示到位，資管新規要求金融機構應當向投資者主動、真實、準確、完整、及時披露資產管理產品募集信息、資金投向、杠桿水平、收益分配、托管安排、投資賬戶信息和主要投資風險等內容，針對不同形式的資管產品，其信息披露內容具有差異性；二是銀行有義務通過合適的渠道向客戶銷售產品，應選擇符合相關資質要求的員工向客戶進行銷售；三是銀行有義務甄別客戶是否適合購買特定產品，對于可能不太適合購買某款產品的投資者，銀行必須在充分揭示風險的基礎上獲得投資者的書面認可，方可向投資者銷售產品；四是銀行有義務盡職盡責按照產品說明書等文件約定的投資范圍、投資比例等條款，將募集的資金進行審慎投資。
作為理財投資者，在銀行充分履行理財產品銷售及運作過程中的各項義務的情況下，投資者應根據銀行提供的相關信息進行充分考慮，在確定了解產品的收益情況和風險屬性的前提下，選擇適合自身投資的理財產品，并承擔產品對應的風險。由于投資者事先已知曉并表示接受的風險造成的產品虧損或未達預期收益，應由投資者自行承擔，實行“買者自負”。
案例警示
案例一：“火眼金睛”防范理財陷阱
隨著居民財富的不斷增長，我國的投資理財需求快速膨脹，作為普通老百姓面對市場上層出不窮的投資理財產品，防范風險顯的極為重要。
一、典型案例
“原本是銀行員工推薦的理財產品，合同也是在銀行大廳簽署，怎么銀行突然間就翻臉不認賬了呢？”市民于女士拿著這份“血本無歸”的理財合同欲哭無淚。2013年10月21日于女士在上海某銀行真新支行，簽約購買了一個預期年化收益率為11%的理財產品，當時該產品是100萬元起售，3個月結一次利息。而該產品是她相識十多年的理財經理朱某所推薦的。出于對銀行理財經理的信任，所以便聽信了她的話，買了這份名為“XX投資基金”的理財產品，并且也是在銀行大廳進行了網銀轉賬。網銀轉賬憑證顯示，賬戶的開戶行是某銀行真新支行，收款方是上海XX投資管理中心，而合同上前方的落款也是上海XX資產管理有限公司。一開始，利息的確打到了于女士賬上，但從2014年9月起，她就再也沒有收到過利息，到去年12月產品到期，連200萬元本金也沒有拿回來。
二、案例分析
以上案例是商業銀行員工未經所在銀行授權，以商業銀行的名義違規向客戶推介銷售第三方機構投資理財產品的行為。私售理財產品是一種非法集資行為，可能觸犯刑法并構成犯罪，依法應當追究相關人員的法律責任。
私售理財產品主要有以下幾種主要形式：一是承諾高額回報；二是編造虛假項目；三是以虛假宣傳造勢；四是利用親情誘騙。
三、風險提示
（一）“兩查”
1.查閱”中國理財網“公布的銀行自營理財產品目錄清單。
2.查閱銀行經營網點或銀行官方網站公布的銀行自營和銀行代理銷售的投資理財產品目錄清單。
（二）“兩問”
1.問清理財產品的風險等級或可能導致的最大損失。
2.問清商業銀行的法律責任。
（三）“五要”
1.要核對銀行印章，確認購買投資理財產品的合同文件、業務憑證與交易行為一致。
2.要在銀行網點或銀行官方網站等正規途徑購買銀行銷售的投資理財產品。
3.要通過銀行系統直接購買理財產品，不能將資金轉入他人賬戶。
4.要妥善保管自己的銀行卡、密碼、網銀密匙等，不能交給他人保管，也不能通過他人購買投資理財產品。
5.要配合銀行對理財產品的銷售過程進行全程錄音錄像。